Il 29 aprile, per la prima volta nella storia, le quattro Big Tech hanno annunciato i risultati trimestrali nello stesso giorno.
Il totale? 151,5 miliardi di dollari di profitti netti (in un solo trimestre).
Un numero che vale più del PIL combinato di molti Paesi europei.
Eppure la Borsa non ha reagito con tanto entusiarmo, anzi. Gli investitori probabilmente non guardavano ai profitti ma guardavano le spese.
674 miliardi di dollari previsti solo per il 2026 in data center e infrastrutture AI. E’ la spesa aggregata prevista da Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta.
Gli analisti vanno tutti a sbattere sullo stesso punto: quando questa montagna di capex si trasformerà in fatturato? Va bene investire ma vorremmo vedere anche i piccioli.
Nel frattempo, i posizionamenti si ridisegnano.
Google ha visto crescere il cloud del 63% in un trimestre. Gemini sta erodendo quote a ChatGPT, che supera ancora i 900 milioni di utenti settimanali ma ha mancato gli obiettivi di fatturato 2025 anche per questo motivo.
Microsoft ha perso 800 miliardi di capitalizzazione dai massimi di ottobre. Copilot è adottato a pagamento solo dal 3,5% degli utenti. Claude di Anthropic va così bene tra le aziende che Microsoft ha dovuto integrarlo nel suo pacchetto, pagando una commissione al concorrente.
Amazon gioca la partita più intelligente: AWS cresce del 77% nei profitti, distribuisce i modelli di OpenAI ai suoi clienti e annuncia 25 miliardi in Anthropic, che a sua volta comprerà servizi AWS. Cooperazione e competizione, in una sola mossa.
Meta brucia il 5% in Borsa nonostante +61% di utili. Il motivo: altri 10 miliardi annunciati in AI, per un totale 2025 fino a 145 miliardi. Zuckerberg vuole usare i dipendenti rimasti per addestrare gli agenti AI a fare il loro lavoro. E poi lasciarli fare.
Siamo nel momento più strano del capitalismo tecnologico: profitti record, investitori nervosi, e una corsa agli armamenti in cui nessuno può permettersi di fermarsi.
Chi rallenta, perde ma chi accelera, spende. Chi spende bene però… lo scopriremo tra qualche anno.